自2009年以來，人民幣國際化取得飛速進(jìn)展。在儲備貨幣方面，據(jù)國際貨幣基金組織的統(tǒng)計，截至2017年第3季度，人民幣儲備資產(chǎn)達(dá)到1079.4億美元，占全球已識別外匯儲備總額的1.12%。目前，已有歐洲央行以及新加坡、俄羅斯等60多個國家和地區(qū)的貨幣當(dāng)局將人民幣納入外匯儲備。在標(biāo)價貨幣方面，根據(jù)國際清算銀行的統(tǒng)計，截至2016年末，境外機(jī)構(gòu)發(fā)行的以人民幣標(biāo)價的國際債券余額為6987.2億元，比2015年增長990.7億元。在支付結(jié)算方面，據(jù)環(huán)球銀行金融電信協(xié)會統(tǒng)計，2018年1月，人民幣在全球支付中占比1.66%，全球排名第五。這顯示出國際社會對人民幣國際化的認(rèn)可，也讓人看到人民幣國際化的巨大潛力。

人民幣國際化推動國際貨幣體系均衡穩(wěn)定

2008年爆發(fā)的全球金融危機(jī)暴露了國際貨幣體系過分單一依賴美元的缺陷，為此，國際社會提出了諸多國際貨幣體系改革的方向，其中，促進(jìn)國際儲備貨幣的多元化成為當(dāng)前推動國際貨幣體系改革的重要突破口。人民幣國際化雖起步較晚，但潛力巨大。國際貨幣基金組織今年1月指出，當(dāng)前的國際貨幣體系已經(jīng)從以美元和歐元為主的二元體系發(fā)展到包括人民幣在內(nèi)的三元體系。

人民幣國際化反映了新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體貨幣地位的上升，將為世界帶來諸多積極影響。

其一，有利于提升國際貨幣體系的穩(wěn)定性。多元國際儲備貨幣的出現(xiàn)有利于降低世界經(jīng)濟(jì)運行對單一國際貨幣儲備資產(chǎn)的供給壓力，如果國際貨幣供給完全由一個國家來承擔(dān)，其風(fēng)險要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于多個國家承擔(dān)的情形。人民幣國際化有利于分擔(dān)美元儲備資產(chǎn)的供給壓力，減輕由于國際收支不平衡對美國經(jīng)濟(jì)造成的不利影響。與此同時，也有助于推動儲備貨幣間的良性競爭與制衡，促使國際貨幣發(fā)行國實行更穩(wěn)健更負(fù)責(zé)的國際貨幣政策，進(jìn)而促進(jìn)國際貨幣體系的穩(wěn)定。

其二，有利于完善當(dāng)前的全球金融安全網(wǎng)。國際貨幣基金組織總裁拉加德曾指出，2008年全球金融危機(jī)后，全球金融安全網(wǎng)的規(guī)模和覆蓋面都有所擴(kuò)大，但也變得更加割裂和不對稱。例如，許多新興經(jīng)濟(jì)體無法參與發(fā)達(dá)國家央行間的貨幣互換安排，而人民幣國際化為改變這一局面提供了契機(jī)。據(jù)統(tǒng)計，截至2017年7月底，中國人民銀行已同包括韓國、馬來西亞等在內(nèi)的36個國家和地區(qū)的中央銀行或貨幣當(dāng)局簽署了雙邊本幣互換，協(xié)議總金額超過3.3萬億元，其中大部分國家和地區(qū)為新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體。因此，人民幣國際地位的提高，可以更好滿足這些國家和地區(qū)的金融安全網(wǎng)需要，促進(jìn)其金融穩(wěn)定。

其三，為市場提供更加多樣化的資產(chǎn)選擇。人民幣國際化順應(yīng)了國際儲備貨幣多元化的發(fā)展趨勢，雖然在短期內(nèi)無法改變美元的核心地位，但為各個市場主體提供了一個新的國際儲備資產(chǎn)選擇，有利于分散投資風(fēng)險。受益于較快的經(jīng)濟(jì)增速，人民幣資產(chǎn)有著較其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體更高的收益水平，這使得外國央行、基金、投資者等對人民幣市場保持著高度關(guān)注。

人民幣國際化讓中國穩(wěn)步走向世界

在為世界經(jīng)濟(jì)帶來積極影響的同時，人民幣國際化也將為中國經(jīng)濟(jì)帶來益處。

最顯而易見的是，人民幣國際化將極大便利我國對外貿(mào)易和對外投資活動。隨著人民幣國際地位的上升，更多的市場主體將選擇以人民幣作為交易貨幣和結(jié)算貨幣，人民幣直接使用于國際交易將極大降低我國經(jīng)濟(jì)主體對外經(jīng)濟(jì)活動的匯率風(fēng)險與交易成本。在國際金融領(lǐng)域，人民幣國際化也有助于降低我國居民、企業(yè)以及政府的貨幣錯配風(fēng)險，提升金融體系的穩(wěn)定性。

此外，人民幣國際化還有利于提升我國在國際金融體系中的話語權(quán)與影響力。人民幣地位的上升將改變此前由美歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體壟斷國際貨幣金融體系的格局，在當(dāng)前重大國際貨幣金融事務(wù)的協(xié)商中，中國已無法缺席，這也有利于增強新興和發(fā)展中國家在國際金融領(lǐng)域的地位。

筑強優(yōu)勢，穩(wěn)妥推進(jìn)人民幣國際化

盡管人民幣國際化顯示出了廣闊前景與巨大潛力，但在國際貨幣體系中，人民幣的地位仍相對偏低。面對來自美元、歐元、英鎊、日元等貨幣的競爭，人民幣要充分利用自身優(yōu)勢，積極穩(wěn)妥推進(jìn)國際化，可從以下三方面入手。

首先，繼續(xù)推進(jìn)人民幣計價貨幣職能。近年來，我國對外貿(mào)易和投資開始逐步推動使用人民幣計價。但總體來看，相比美元和歐元，我國企業(yè)使用本幣(人民幣)計價的業(yè)務(wù)比例并不高。為改變這種局面，應(yīng)充分利用我國的對外貿(mào)易和投資優(yōu)勢，在我國具有進(jìn)口和出口優(yōu)勢的商品貿(mào)易中積極推動人民幣計價職能的發(fā)揮。例如，充分利用我國大宗商品進(jìn)口國的市場地位，推動在國際大宗商品領(lǐng)域的人民幣計價。在雙邊貿(mào)易和投資積極推動人民幣計價的基礎(chǔ)上，帶動輻射第三國貿(mào)易和投資活動使用人民幣進(jìn)行計價。

其次，繼續(xù)鞏固人民幣結(jié)算貨幣地位。自2009年開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點以來，人民幣跨境結(jié)算取得飛速發(fā)展，2017年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)生4.36萬億元，直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)生1.64萬億元。為促進(jìn)人民幣跨境結(jié)算，應(yīng)進(jìn)一步提高人民幣的清算效率，不斷完善跨境清算網(wǎng)絡(luò)，積極吸引更多企業(yè)使用人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)，逐步擴(kuò)展人民幣結(jié)算的“網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)”。

最后，繼續(xù)提升人民幣的國際儲備貨幣地位。成功的國際儲備貨幣需要有成熟的貨幣和資本市場支撐，美元、歐元等貨幣的國際化過程與他們金融市場特別是債券市場的發(fā)展密不可分。目前隨著國內(nèi)金融市場的逐步開放，人民幣資產(chǎn)正逐步獲得國際投資者認(rèn)可。應(yīng)進(jìn)一步拓展我國金融市場的深度和廣度，提升市場流動性，穩(wěn)步推動境內(nèi)人民幣市場對外開放，逐步增強人民幣的國際儲備功能。

貨幣國際化仍以一國經(jīng)濟(jì)實力為基礎(chǔ)。美元和歐元國際貨幣地位的背后，是其經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、投資、金融實力的支撐，而日元國際化則由于日本經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷一度出現(xiàn)倒退。因此，未來人民幣國際化必須有中國經(jīng)濟(jì)基本面的強勁支撐，只有繼續(xù)保持中國經(jīng)濟(jì)地位的不斷上升，人民幣國際化道路才能不斷向前。當(dāng)前，人民幣國際化應(yīng)充分利用國際貨幣體系多元化的趨勢，充分考慮新興和發(fā)展中國家推動國際貨幣體系變革的期盼，積極利用“一帶一路”建設(shè)為人民幣國際化提供的契機(jī)，不斷拓展人民幣國際化的空間。(作者系世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所助理研究員 熊愛宗)

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